【中信建投：化债政策落地，债市怎么看？】中信建投发布研报表示，本次发布会提及增加10万亿元地方化债资源，符合预期。此外虽未公布其他政策，但发布会积极引导市场预期，市场对后续看法乐观。债市方面，利空暂时出尽，短期内额外政策出台偏缓，债市环境较有利，预计收益率震荡小幅下行。不过后续临近年底重要会议，目前仍在政策窗口期，且部分经济指标改善，利率无大幅下行基础。城投方面，在化债资源有提升有计划有落实下，2028年前到期城投债几乎无兑付风险，市场更关注2028年后情况。结合经济周期规律与化债资源空间看，中短期看要求地方自行化债并不现实，中长期看严格抑制新增隐债及促进平台转型可能是工作重点，预计2028年后或将延续目前“一揽子化债”思路，不会重启地方自行偿债，中期内城投风险仍较低。