【申万宏源傅静涛：2025年核心资产或迎困境反转】 12月17日，申万宏源在深圳召开2025资本市场投资年会，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示，2025年，核心资产或迎来困境反转，可能是主动管理否极泰来的年份。主动管理的超额收益，与产业趋势多寡直接挂钩。新景气机会的确立，通常是先由主动挖掘，再由被动覆盖，主动管理永远有生命力。被动产品发展的长期基础是公司治理和股东回报改善，而过去两年，被动产品规模爆发更多依赖于价值和成长阶段性的强趋势。(中证金牛座)