【荷兰银行：关税威胁可能引发欧洲央行进一步降息】荷兰银行表示，欧洲央行几乎肯定会在今日降息25个基点，使存款利率从目前的3.00%降至2.75%。至于之后会发生什么，很大程度上取决于美国新政府的关税政策以及它们如何影响贸易和通胀。目前，没有欧洲央行官员提出宽松政策立场的理由，而且大多数官员似乎都在采取观望态度，这是合乎逻辑的。然而，如果欧洲央行表示关于关税对经济影响的看法正在形成，这可能预示着更鸽派的立场。美国关税会对欧元区的经济增长产生负面影响，还会导致其通货紧缩。这是因为，关税对通胀的直接上行影响是温和的，而通过全球贸易和大宗商品价格下跌对通胀的间接下行影响可能是巨大的。这也是我们认为欧洲央行政策利率最终将降至1%的重要因素。