【中泰证券：首予萤石网络“买入”评级，智能家居硬件与云服务业务双轮驱动】中泰证券日前研报指出，萤石网络(688475.SH)脱胎于安防龙头海康威视，继承其AI视觉技术能力，成功切入智能家居赛道，智能家居硬件与云服务业务双轮驱动，有望成长为生态级别企业。首次覆盖，给予“买入”评级。长期来看，智能家居硬件起到把握用户流量入口或增大用户基数的作用，而云付费服务凭借其高盈利性将成为创利的主要业务，最终萤石有望与华为、小米等头部玩家分羹。目前，萤石云平台成长迅速，2020-2023年付费用户数与ARPU保持了双增的势态。此外，多年来海康威视为第一大股东，公司高管均有海康威视的从业背景。