【支撑“转型牛”的一个条件两大逻辑】2024年9月24日股指拔地而起，当前股市很可能已经在“转型牛”路上，这个判断具备一个条件、两大逻辑。一个条件即无风险利率持续下行。美国进入降息周期与中国货币政策的支持性立场以及央行对通胀目标的纳入，无风险利率出现实质性降低。央行互换便利与回购再贷款扫清了股市流动性改善的障碍，有望推动增量资金入市。二是资本市场改革提升股东回报。通过并购重组与股权激励，引导上市公司外延增长与内生增长并重；通过分红回购等方式优化资本结构，提升股东回报；通过增强信息披露等引导股票资产风险评价下行，驱动估值增长；政策亦不断规范对大股东增减持的行为。（证券时报）