【投行收费新政落地将满月：颠覆盈利逻辑 回归行业价值】《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》于2月15日起正式实施，迄今已近1月。《规定》明确要求券商保荐业务收费与IPO结果脱钩，推行分阶段收费，同时禁止承销费用按发行规模递增。在业内人士看来，《规定》中的三大核心条款对投行业务产生了深远影响：收费模式由结果导向转向过程导向，风险承担逻辑从风险外部化转向风险内部化，服务逻辑从通道商转向服务商，整个行业竞争格局从规模竞赛转向生态位竞争。（中证报）