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中金:国轩高科有望迎来规模化盈利拐点,维持“跑赢行业”评级
【中金:国轩高科有望迎来规模化盈利拐点,维持“跑赢行业”评级】 中金公司研报指出,国轩高科(002074.SZ)于科技大会上表示全固态电池金石电池产品产业化取得明显进展,电芯能量密度可达350Wh/kg,系统能量密度可达280Wh/kg,固态电池产品已开始装车路测。产能建设方面,公司首条全固态电池中试线已经建设完毕,中试线设计产能0.2Gwh/年,生产线由公司自主设计,核心设备国产化率100%,产线良品率超90%。准固态电池产品已开始送样。公司表示G垣准固态电池系统能量密度可达235 Wh/kg以上,较同体积液态电池提升超过36%,未来应用场景主要包括eVTOL、新能源汽车、人形机器人。此外,公司发布的启晨二代/重卡标准箱/20Mwh储能系统等新品基于成熟的材料和生产工艺体系,判断相关产品或于2H25起实现批量出货,有望对公司盈利能力带来较为正向贡献。判断随着公司电池出货量的快速增长,规模效应增强有望逐步对冲限制公司盈利释放的费用率/信用减值等问题,认为若2H25公司电池出货量达到50-60GWh,公司有望迎来规模化盈利拐点。维持“跑赢行业”评级和27元目标价。