【建银国际：阿里巴巴-W第四财季喜忧参半 目标价降至160.6港元】建银国际发布研报称，阿里巴巴-W（09988）2025年第四财季业绩喜忧参半。基于SOTP估值，下调集团目标价5%，由169.1港元降至160.6港元。尽管业绩表现参差，该行仍认为阿里巴巴投资稳固，包括稳定的淘天集团（TTG）市场份额及结构性云业务增长。故维持“跑赢大市”评级。