【KKR：政府债券作为投资组合“减震器”的效力渐失，美元存在结构性走弱风险】另类资产管理机构KKR的全球宏观和资产配置主管Henry McVey在一份研究报告中表示，财政赤字的扩大和通膨的顽固不化意味着，债券并不总是会在股市抛售时上涨，打破了这两种资产之间的传统关系。在避险的交易日，政府债券已经不再发挥其在传统投资组合中作为“减震器”的作用。根据KKR的数据，对于股票投资者而言，多元化配置将面临挑战，因为美国股市规模是欧洲、日本和印度股市总和的两倍。然而，在债券市场，投资者转投非美资产的空间更大，因为美国国债与全球其他固定收益资产的关联度正在下降。KKR还认为，随着美国总统特朗普寻求重塑全球贸易格局，美元存在结构性走弱的风险。