【摩根士丹利：比亚迪减价反映价格竞争加剧 目标价438港元】摩根士丹利研究报告指，比亚迪股份(01211.HK)日前公布大众车型的折扣，撇除国家补贴的总折扣达1.2万元至4万元人民币，将由集团及分销商承担。该行指，一部分折扣已于4月落实，而本次官方正式公布，反映市场情况严峻；料集团仍有约三个月以上的库存。该行料市场将关注比亚迪大众车型的潜在销售恢复、折扣对于单位利润的影响、海外销售的可持续性，以及同业的反应。报告现予目标价438港元及增持评级。