【汇丰研究升小米目标价至76.6港元 2025至27年纯利预测各上调6%】汇丰研究发表研究报告指，小米集团(01810.HK)今年首季盈利胜预期，净利润录107亿元人民币，远高于该行预测的100亿元人民币及市场普遍预期的91亿元人民币，相信主要来自于IoT业务增长强劲、且毛利率创历史新高，以及电动汽车业务毛利率及销售均价提升的推动。该行认为集团IoT及电动汽车业务毛利率扩张具可持续性，计及SoC晶片通常具有12至24个月的产品生命周期及高研发投入，预计集团将自2026年起将自研的玄戒O1晶片搭载于中端手机产品，届时可大幅降低成本。汇丰研究将小米2025至2027年纯利预测各上调6%，维持买入评级，目标价从73.5港元上调至76.6港元。