【中金：AI对于国内互联网平台广告业务的赋能或持续释放】中金表示，由于大模型布局较早、算力相对充分等原因，海外互联网龙头例如Meta更早布局AI赋能广告，其一方面引入AI广告内容生成工具，能够更高效帮助广告主生成广告；另一方面采用AI优化其流量推荐系统（如小模型融合为模型中台），优化推荐效率。其效果是，首先使Instagram、Facebook和Threads用户时长均有所提升；同时通过AI提升广告投放转化率，例如1Q25公司推出生成式广告推荐模型（GARM）用于广告排名，使得Facebook广告转化率最高提升5%。近期，Meta表示计划在2026年实现其广告业务的全面AI自动化（广告主提供产品图片和预算，自动生成广告内容、AI自动确认相对应的用户画像和投放、还能个性化使不同用户能够实时看到同一广告的不同版本，提升广告的点击率和转化率）。国内方面，1Q25腾讯借LLM深化用户理解，AI提升广告CTR；快手AIGC营销素材价值日均耗超3000万元，UAX、Agent 4.0高渗透赋能广告，我们认为随着国内互联网厂商模型技术和算力准备更充裕，后续AI赋能广告潜力有望持续兑现。