【欧佩克+增产油价反而不跌，供需平衡与内部协调成关键】7月10日欧佩克+宣布8月日均增产54.8万桶，较原计划增幅扩大33%，但油价反应平静，WTI原油期货徘徊于65美元/桶，布伦特原油期货仅跌1%。市场认为实际产量增幅有限，伊拉克等超产国家已压缩产量，5月仅增15万桶/日，远低于41.1万桶目标。欧佩克+通过三种机制调控产量：全体减产200万桶/日、部分国家自愿减产166万桶/日及220万桶/日。其中，第三项减产正加速缩减，8月前将降至192万桶/日，反映沙特对超产国家的不满，意在通过增产警告增强内部凝聚力。需求端，中东夏季用电高峰推高石油消费，预计7-8月日均增加40-50万桶。供需平衡与坚挺需求支撑油价高位运行。分析人士指出，9月后若需求见顶，供需宽松或导致油价回落。花旗集团预测，2025年底若无地缘政治干扰，WTI油价可能跌至60美元/桶。欧佩克+后续减产调整将是市场焦点。