【国泰君安国际：非美元稳定币已具扩展基础，未来稳定币市场或呈“双轨并行”发展】 国泰君安国际近日发表题为《来自泰达币的启示：非美元稳定币能否破局？》的数字资产研究报告表示，随着全球主要国家及经济体稳定币监管框架的落地，全球数字资产市场也正在经历历史性的变革。该行指，经过多年发展，非美元稳定币已经具备扩展基础，而今年以来的“去美元化”趋势也为非美稳定币提供了新的契机。从现有稳定币市场的监管框架以及发展现状看，未来稳定币市场很有可能呈现“双轨并行”的发展特征。一方面，以美国本土合规稳定币为主导，服务于受强监管的传统金融和机构市场，强调安全、透明和法律保障。另一方面，泰达币可能继续在特定区域和加密原生生态中扮演重要角色；同时，依托不同主权货币的合规离岸稳定币将加速发展，服务于特定的地缘经济圈和多元化需求。从市场构成看，对泰达币而言，美国稳定币合规化浪潮既是市场份额的挑战，也可能成为其深耕特定“离岸”生态的契机。与此同时，非美元稳定币也可以从泰达币身上寻找到自己的出圈可能。