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信达证券:维持巨星科技“买入”评级,认为公司业绩有望重归稳健增长通道
【信达证券:维持巨星科技“买入”评级,认为公司业绩有望重归稳健增长通道】 信达证券研报指出,巨星科技预计25H1归母净利润12.5-13.7亿元、同比增长5%-15%;其中,25Q2单季度预计归母净利润7.9-9.1亿元、同比增长1.6%-16.9%。尽管25Q2公司受关税政策变动影响较大,但凭借全球化产能布局、电动工具新品发力、跨境电商渠道创新实现逆势增长,认为公司业绩有望重归稳健增长通道。Q2美国关税政策大幅波动,公司美国业务经营节奏上受到较大影响,综合来看,Q2共有约40天订单交付受阻。得益于公司领先的全球产能布局和自主品牌布局,通过积极海外发货以及价格调整,25Q2收入端依然实现同比持平左右;此外,公司下游欧美市场通胀环境中受益于终端价格提升,以电动工具为代表的新产品销售增加以及跨境电商渠道发力,毛利率继续提升驱动利润增长。关税阴云逐步消散,东南亚产能建设加速。当前行业景气在高通胀和高利率压制下仍处低位,但预计未来随着降息启动和美国地产回暖有望进入新一轮上行周期。维持“买入”评级。