【中信建投：周期底部加速出清 下半年奶价拐点可期】中信建投研报称，奶价经过近4年的下行，已处于历史低位，牧业普遍深度亏损，现金流承压，行业去化意愿强。下半年，青贮季资金需求量大，且淘牛价格提升，信贷资质较弱的牧场将以牛换草加快去化；头部牧业积极调整牛群结构，提升牛犊留养标准，且2020年新增存栏将陆续进入自然淘汰期。行业去化相关有利因素在增加，中信建投看好下半年供需关系进一步缓和，奶价逐渐企稳，2026年—2027年奶价上涨。