【市场押注 默茨大规模支出和潜在改革将激活长期增长动能】分析师指出，德国资本市场仍保持镇定。过去一年暴涨30%的德国DAX指数持续徘徊在历史高位——这表明市场正在押注默茨的大规模支出和潜在改革将激活长期增长动能。德国计划将核心国防开支提升至GDP的3.5%，并释放天量公共投资。但真正考验在于2027年的财政临界点：柏林能否在不违背财政纪律基因的前提下实现再平衡，这将决定投资者信心的走向。