【美国国债涨势暂停，1250 亿美元债券发售在即】美国国债涨势暂停，交易员为本周大量债券发售做准备。10 年期美国国债收益率上涨 3 个基点，至 4.25%，收复了上周五创下的一年来最大单日跌幅的部分失地。2 年期国债收益率同样上涨 3 个基点，此前该收益率出现了 2023 年以来的最大单日跌幅。本周将是自 5 月以来长期国债发售规模最大的一周，美国财政部将发售 1250 亿美元新的 3 年期、10 年期和 30 年期国债，这可能会对价格造成压力。目前，这暂时遏制了上周五的涨势 —— 上周五的涨势由意外疲软的美国就业数据以及关于美联储主席杰罗姆・鲍威尔将被更倾向于激进降息的人取代的新猜测引发。根据与政策会议日期挂钩的互换合约，货币市场认为美联储在 9 月降息 25 个基点的概率接近 80%。尽管这一概率低于上周五 90% 的峰值，但远高于就业数据公布前 40% 的预期。“市场信号显示，美联储将不得不忽略任何由关税引发的价格上涨，9 月降息已箭在弦上，” 荷兰国际集团策略师（包括本杰明・施罗德）在一份报告中写道，“如果这种说法得到强化，收益率曲线可能会进一步大幅陡峭化。”