【摩根士丹利基金李子扬：持续看好军工投资机会 关注三大细分领域】从科技板块内部行业比较来看，摩根士丹利基金的李子扬认为军工领域未来的景气度占优。“当前军工处于‘十五五’创新加速的前期，基本面处于拐点的第一年，未来两年基本面持续改善的确定性较高。从细分领域来看，三大方向值得重点关注。” 一是军贸领域。“去年，国家成立了高级别军贸小组，推动高端现役装备出口，这是此前没有的中长期逻辑。”他认为，军贸产品定价提升，将显著提高相关企业的利润率。目前来看，中东、非洲等地区采购意愿强烈，雷达、反无人机系统等防御装备的订单情况已有所改善。 二是无人化与智能化装备。俄乌冲突、巴以冲突凸显无人机作战趋势，“乌克兰计划年产1000万架无人机，说明战场形态已发生变化。”虽然A股直接标的有限，但配套零部件供应商及转型中的传统装备企业存在估值提升的机会。 三是军工信息化与电子领域。“军工的核心是信息化技术驱动，通信、半导体等支撑能力提升显著。”因此，他较为看好具备技术壁垒的上游元器件企业，以及在红外、光纤等领域有长期研发积累、能拓展民品应用的细分龙头。（中国基金报）