【民生证券：维持长飞光纤“推荐”评级，电信市场需求放缓，主营业务提质增效】民生证券研报指出，长飞光纤2025H1实现归母净利润2.96亿元，同比减少21.71%。业绩短期承压，关注新型光纤产品应用。电信市场需求放缓，主营业务提质增效。公司紧抓市场结构性机遇，大力拓展新型光纤产品的广泛应用。根据微软、谷歌、META、亚马逊等四大北美云端服务供应商发布的信息，该等公司2025年第二季度资本开支总额约为美元958亿元，同比增长约64%，全年需求展望乐观。国内外数据中心的持续建设将带动公司相关产品需求稳健增长。公司各项业务稳健发展，同时伴随数据中心需求演化，公司有望核心受益。预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.82/10.38/11.06亿元，对应PE倍数为70x/66x/62x。维持“推荐”评级。