09:07 【消费十强市卡位战 苏州冲刺万亿之城 京沪增速跑输“大盘”】元旦刚刚结束，2025年家电“国补”已经开始启动，多个省市也开启了2025年度的以旧换新行动。与此同时，发放消费券、推出冰雪消费季、年货节等刺激岁末消费的政策轮番出台。回望2024年，我国消费市场平稳增长，1—11月份，全国社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%。从社零数据来看，消费十强城市位次不变，依次为上海、重庆、北京、广州、深圳、成都、苏州、南京、杭州、武汉。消费十强城市中，上海、重庆、北京、广州、深圳、成都已是万亿消费之城，苏州有望在2024年首次跻身“万亿消费俱乐部”。从消费增速来看，2024年前11月仅武汉、苏州、重庆、南京跑赢全国平均水平，北京、上海出现负增长。（21财经）

07:32 【中金：预计2025年每增加1000亿元特别国债资金支持以旧换新 或拉动社零增速0.6个百分点】中金发文称，1月3日，发改委在国新办新闻发布会上，介绍加力扩围实施“两新”工作。“加力”方面，大幅增加支持“两新”的超长期特别国债资金。中金估计，2024年四季度以旧换新补贴规模可能超过1100亿元，按此进度推算，并考虑品类扩围的增量资金，2025年所需特别国债资金可能大幅增加。“扩围”方面，新增加了手机等3类数码产品，符合此前的预期。参考2024年以旧换新的政策乘数和通讯器材类零售额，预计手机等品类销售增速或受到提振。综合来看，预计2025年每增加1000亿元特别国债资金支持以旧换新，可能拉动社零增速0.6个百分点。

02:33 【新能源汽车捷报频传 业内人士对2025年汽车市场保持乐观】刚迈入2025年，各大车企纷纷抢先发出捷报。其中，比亚迪、长安等车企突飞猛进，多个品牌创下年度销量的历史新高，其中新能源车对销量的拉动尤为明显。根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树预测，在力度空前的“以旧换新”和“报废更新”补贴政策助力下，2024年全年汽车零售量有望达到2294万辆，同比增长5.7%。预计2025年中国国内汽车零售量将达到2340万辆，同比增长2%。其中，新能源乘用车的零售量预计将达到1330万辆，同比增长21%，其市场渗透率将提升至57%，较2024年提升9个百分点。（上证报）

22:24 【深圳市商务局发布汽车、家电、电动自行车以旧换新衔接政策】深圳市商务局发布汽车、家电、电动自行车以旧换新衔接政策，2025年汽车报废更新和置换更新补贴于2025年1月1日起实施。在2025年1月1日至2025年汽车以旧换新政策出台期间，报废或转让本人名下符合条件旧车并购买符合条件新车的消费者，纳入补贴支持范围。在2025年政策出台前，汽车报废更新和置换更新补贴条件和补贴标准仍按2024年政策要求执行。从2025年1月1日起，启动实施2025年深圳市家电产品以旧换新补贴政策。第一批补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的上述产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品销售价格的15%。对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

17:34 【乘联分会：截至12月19日，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超310万辆】乘联分会发文，商务部最新数据显示，截至12月19日，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超310万辆。置换更新补贴虽然实施时间短，但增量效果明显快于报废更新的数量增长。国家报废更新补贴标准实施差异化鼓励，对购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元，由于报废更新的新能源较燃油车多5000元的补贴优势，加之各地以旧换新政策的新能源车普遍比燃油车多3000元左右的补贴。因此绝大部分报废更新和部分以旧换新用户选择购买新能源车，补贴政策尤其是推动入门级纯电动车与狭义插混市场强势增长。

12:20 【国家发改委：一视同仁支持企业参与以旧换新】今天上午，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委有关负责人表示，2025年将实施提振消费专项行动，不断丰富消费产品服务供给。丰富消费产品服务供给。加力扩围实施“两新”政策，将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道，不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新。

07:54 【中国人民银行研究局局长王信：未来可以考虑研究加强对消费金融等领域的支持】中国人民银行研究局局长王信透露，近期中央提出要大力提振消费，未来可以考虑研究加强对消费金融等领域的支持，以助力转变经济增长方式和宏观调控逻辑，推动中国经济再平衡。招联首席研究员董希淼预计，后续金融监管部门可能创设支持提振消费的结构性货币政策工具，对发放消费信贷的金融机构给予低成本的资金支持，引导金融机构降低消费信贷的实际利率和费率。多家机构认为，2025年随着宏观经济恢复回升和市场预期改善，消费金融面临重要机会，其中，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）、服务类消费和新场景消费受到关注。（经参报）

18:14 【迪贝电气：预计2024年度净利润同比增长70.20%】迪贝电气公告，预计2024年度归属于母公司所有者的净利润达到7070万元，与上年同期相比，将增加2916万元，同比增长70.20%左右。预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7080万元，与上年同期相比，将增加3685万元，同比增长108.54%左右。业绩增长主要原因是政府推出的家电“以旧换新”补贴政策，公司新客户订单增长及产品结构调整。

15:59 【国泰君安：维持海信家电“增持”评级，目标价42元】国泰君安研报指出，预计四季度国补政策带动海信家电(000921.SZ)零售显著好转，但渠道优先消化库存，公司出货口径增幅低于零售端。同时央空业务受政策拉动幅度较弱，仍有下滑压力，预计内销业务扭转Q3下滑态势，同比+0~5%；出口端海外需求稳定，预计公司Q4海外收入+15~20%。考虑到以旧换新拉动零售，消化库存，公司实际出货表现或低于零售端增幅以及长效激励费用计提，因此下调公司24Q4以及小幅下调2025~26年盈利预测。参考白电可比公司估值，二线龙头盈利提升期，增长弹性更强，给予一定溢价，维持目标价42元，维持“增持”评级。

15:44 【国泰君安：维持宇通客车“增持”评级，上调目标价至32.19元】国泰君安研报指出，受益于内需和出海增长，2024年客车行业整体复苏。宇通客车(600066.SH)作为客车行业国内市场和出海市场的双龙头，未来业绩有望持续增长。上调目标价至32.19元，维持“增持”评级。2025年客车行业有望延续复苏，公司持续受益。内需方面，据新华社,中央经济工作会议确定,将加力扩围实施“两新”政策(即大规模设备更新和消费品以旧换新)。出海方面，客车出口有望持续旺盛，海外新能源客车市场仍处于起步阶段，并且尚未受到不利贸易政策影响。

15:19 【天风证券：维持格力电器“买入”评级，空调业务有望迎来拐点】天风证券研报指出，格力电器(000651.SZ)四季度随着以旧换新推进，国内空调行业零售增速显著提升，公司空调业务有望迎来拐点。预计24-26年公司归母净利润分别为310/329/347亿元，对应PE 为8.2x/7.7x/7.3x，维持“买入”评级。此外，公司中期向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本，共计派发现金红利5,521,943,646元，分红比例为39%。彰显公司重视股东回报。

15:16 【国泰君安：维持美的集团“增持”评级，目标价90.72元】国泰君安研报指出，美的集团(000333.SZ)盈利能力持续改善。2024Q4国补支持下，美的品牌作为龙头，份额快速提升，核心品类中，空调结构改善显著，均价改善最为明显，同比+6%，冰洗均价相对平稳，分别-6%/-1%，同时成本端无较大波动，预计公司毛利率环比将有提升。费用端，由于国补期间，官方宣传力度较大，一定程度帮助上市公司节省营销费用，销售费用率预计同比有小幅优化。考虑到以旧换新拉动零售，消化库存，公司实际出货表现或低于零售端增幅，同时Q4小家电、B端业务仍有压力，因此下调24Q4以及小幅下调2025~26年盈利预测，参考白电可比公司估值，给予龙头增长确定性溢价，维持目标价90.72元，维持“增持”评级。

14:42 【蔚来率先开启2025年政府补贴兜底】1月1日，蔚来和乐道宣布推出以旧换新补贴限时兜底政策。2025年1月1日至2月28日开票购车用户，如因新车开票时间早于2025年政府“以旧换新”政策要求时间而无法申请政府置换补贴，蔚来和乐道将通过积分和等额加电补贴的形式，进行补贴全额兜底。同时，蔚来和乐道还推出“0首付3年0息限时金融优惠”。

14:01 【超10省市宣布延续以旧换新补贴 稳定家电消费信心】中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建告诉记者，据各地商务部门2024年12月30日至2025年1月2日的相关公告，河北、湖南、江苏、贵州、上海、广东、新疆、海南、广西、四川10个省（直辖市）以及陕西西安、渭南已宣布2025年延续以旧换新政策，其中不少地方具体的实施细则有待公布。 国家2024年启动消费品以旧换新政策，并于当年下半年开始有国家补贴，如对一级、二级能效的家电分别补贴20%和10%。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，2024年截至12月19日，3330万名消费者购买8大类家电5210万台，带动销售约2390.9亿元，其中一级能效产品销售额占比超90%。 吴咸建预测说，2025年家电家居以旧换新消费补贴会扩大范围（产品扩容、网点扩面），随着政策细则的优化完善，将会有更多家电产品、生产和销售企业加入“国补”实施阵营。（第一财经）

07:35 【分析师：预计2025年目标财政赤字率会从2024年的3.0%上调至4.0%左右】东方金诚首席宏观分析师王青分析，具体而言，中央经济工作会议部署了“一个提高、两个增加”，即提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用。其中，预计2025年目标财政赤字率会从2024年的3.0%上调至4.0%左右，这会增加约1.3万亿元的财政支出能力，并释放财政逆周期调节加力的清晰信号；预计新增地方专项债券规模会从2024年的3.9万亿元扩大到6.5万亿元左右（包含化债额度）；预计2025年除了发行1万亿元左右特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本外，超长期特别国债还会继续发行，发行规模会从2024年的1万亿元提高至1.5万亿元至2万亿元，其中对“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）的支持力度会从2024年的3000亿元加大到6000亿元左右。整体上看，2025年政府新增举债额度有望达到15.4万亿元，显著高于2024年。

07:27 【“强者恒强” ，多家车企去年销量同比大增】 从已发布的数据来看，不少车企2024年销量均创历史新高，尤其是新能源汽车产业取得的突破性进展，让全球汽车产业发展格局得以重塑。而在竞争加剧的背景下，汽车行业呈现出“强者恒强”的格局。回顾2024年中国汽车产业发展情况，多位受访人士对记者表示，以旧换新、新能源汽车补贴等政策对2024年汽车市场需求的释放起到了积极作用。随着汽车智能化技术的迅速发展和广泛应用，中国汽车市场迎来了井喷式增长，新能源汽车市场表现尤为突出，销量和渗透率均创历史新高。此外，出口市场的强劲表现也为中国汽车市场提供了新的增长点。 (证券日报)

20:40 【崔东树：预计2025年国内车市零售同比增长2%】1月1日，据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长预计，2025年国内车市零售将达2340万辆，同比增长2%。其中，新能源乘用车零售将达1330万辆，同比增长21%，渗透率将达57%。同时，崔东树预计，2024年下半年的“以旧换新”和“报废更新”补贴政策力度超强，预计将推动2024年车市零售达2294万辆，同比增5.7%。“2024年，各地‘以旧换新’政策对车市销量的拉动效应日益突出，如果2025年保持2024年的‘以旧换新’补贴力度，预计‘报废更新’和‘以旧换新’的总体补贴资金需求将超过2000亿元，这将远超历史补贴峰值。”他表示。

16:01 【2025年上海市将继续开展消费品以旧换新活动】记者从上海商务委获悉，根据安排，上海市2025年将继续开展汽车、家电、家居和电动自行车以旧换新活动，消费者可及时关注上海市2025年消费品以旧换新相关政策。（上证报）

11:52 【京东宣布上线2025以旧换新国家补贴活动】 1月1日，京东宣布上线2025以旧换新国家补贴活动。其中，湖北、江苏、湖南等地“国补”活动已上线，其他省市陆续上线中。截至目前，京东的以旧换新服务已覆盖家电、家居、建材、3C数码、汽车、电动自行车、健康器械、健身器材等200个细分品类。

21:55 【2025年消费品以旧换新国家补贴启动，京东将上线“国补”会场】 12月31日晚间消息，2025年消费品以旧换新国家补贴拉开帷幕，京东将继续承接国家补贴发放工作，各省市会场陆续上线中。湖北会场即将在1月1日率先上线京东，单件/单次最高补贴2000元，直接购新也能减。在京东，以旧换新还可额外享京东的旧机补贴，比如，消费者可用至多6件旧电子产品来抵扣新电脑购置费用，至高抵扣1600元；空调柜机、挂机分别可抵扣550元、260元新机购置费。（新浪科技）