13:05 A股医药医疗股震荡走低，热景生物跌近10%，东方生物、微芯生物跌逾7%，常山药业、广生堂、益方生物等跌幅居前。

07:18 【探因A股公司并购重组终止案例】 随着新一波并购重组浪潮的兴起，大批A股上市公司踏上并购重组之路，同时也有部分公司权衡之下选择了急流勇退。据记者不完全统计，9月以来，德邦科技、世茂能源、瑞泰科技等逾10家上市公司终止并购重组，这些上市公司来自电子、建筑材料、机械设备等行业，收购资产以同行业或产业链上下游的公司资产为主。从终止原因来看，既有筹划期内市场环境、行业情况突变的外部原因，也有交易双方存在分歧等内部原因。此外，还有公司中途改变收购模式，化整为零以分步、多次收购替换此前的控股式收购。针对近期多起并购重组终止的现象，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜向记者表示，上市公司在实施并购过程中，需要落实监管政策、重视尽职调查、加强产业链整合和技术协同等。此外，企业切忌盲目追求规模扩张，要更加注重并购的战略协同性和财务可行性，避免“估值泡沫”等问题给并购带来诸多不确定性。（上证报）

06:38 【机构：三热词折射明年资本市场改革新期待】目前，各大机构的年度投资策略会正在陆续召开。对于2025年的资本市场，机构有何研判和期待？不少机构表示，资本市场“1+N”政策体系将更趋完善，重点围绕培育新质生产力、支持并购重组、强化分红和股票回购增持力度三个领域出台更多举措，将逐步提升A股投资价值、改善市场回报预期，夯实市场长期向好的底层逻辑。 (中证报)

06:36 【感受“幸福的烦恼”，可转债强赎现象增多】随着多只可转债触及强赎条款，提前赎回的可转债近期再度增多。专家表示，A股市场企稳回暖，是可转债市场提前赎回现象增多的重要背景，也为存量可转债估值提升和活力改善创造有利条件。随着可转债市场的活力增强，市场投融资功能将被进一步激活，更好地服务于上市公司发展。（中证报）

06:35 【临近年底，A股易主暗流涌动】临近岁末，A股控制权交易市场暗流涌动。直观来看，“易主”案例近期密集浮现。据上海证券报记者不完全统计，10月以来，已有18家上市公司披露交易性控制权变动事项。其中，基本面向下、现金流趋紧的公司占据多数，不少公司或面临“戴帽”或“保壳”的压力。水面之下，此前几近沉寂的壳交易，已有买方在摩拳擦掌。多位投行人士反映，近期来咨询买壳事宜的人明显多了起来，不少人开门见山：“我们有产业有资金，寻找干净的壳。”借壳上市本已近乎绝迹，但目前来看，市场对其预期又有回温。有创投人士透露，IPO从辅导到挂牌动辄两三年，借壳“费力”但省时，已在考虑以此让旗下被投企业更快实现证券化。（上证报）

06:28 【“5G+工业互联网”融合迎风 上市公司透露新成果新进展】11月19日，工业和信息化部启动首批“5G+工业互联网”融合应用试点城市建设，南京、武汉、青岛等10个试点城市将打造具有全国、区域引领效应的“5G+工业互联网”产业集群和创新生态。该消息发布后，威孚高科、东方国信等多家A股上市公司通过互动易平台等渠道，展示其在5G和工业互联网领域的建设成果与最新进展。总体来看，许多A股公司已经在5G工厂、工业软件、工业数据库等多个细分赛道进行了战略布局。随着首批“5G+工业互联网”融合应用试点城市建设的启动，这些公司的产业发展迎来新机遇。（上证报）

06:24 【核聚变产业受青睐 多家公司早已涉足】11月21日，A股市场迎来一阵“核聚变”旋风，国光电气、安泰科技、永鼎股份等多家上市公司股票涨势喜人。近期，国务院国资委在署名文章中提出超前布局梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业，再次点燃市场对核聚变产业的热情。环顾A股市场，多家上市公司已从产业链不同领域涉足核聚变赛道。昨日，不少投资者在互动平台密集追问上市公司在核聚变领域的技术、产品、项目等最新进展。

03:45 【高盛为EMEA股权资本市场开发业务任命新的联席主管】高盛把John Wilkinson和FraFrancesco Papancesco Papa提升为欧洲、中东和非洲地区（EMEA）股权资本市场开发业务联席主管。Wilkinson目前负责英国和EMEA增长市场股权资本市场(ECM)业务，而Papa负责南欧和瑞士的ECM业务。

03:44 【证券日报：上市公司现金分红要答好“三张问卷”】进入11月份，上市公司现金分红热情不减，已有贵州茅台、赛力斯等近20家A股公司抛出中期分红方案。证监会最新数据显示，截至10月末，A股上市公司已公告中期现金分红6441亿元，创历史新高。今年以来，在监管部门鼓励引导下，上市公司现金分红生态持续优化，分红金额、频次、比例呈现出积极变化，回馈投资者诚意十足。笔者认为，在现金分红日趋常态化的当下，上市公司分红要分出高水平，需切实答好市场、投资者、自身“三张问卷”，既要顺应市场新导向，也要满足投资者多样化需求，还要根据自身情况“量体裁衣”。首先，上市公司要答好市场问卷，增强分红意识。其次，上市公司要答好投资者问卷，稳定分红预期。最后，上市公司要答好自身问卷，推动合理分红。

20:27 【今日37只个股收盘创历史新高】据Wind数据统计，11月21日截至收盘，当日A股市场共2564只个股上涨，2645只下跌，149只持平。其中，346只个股涨超5%，71只个股跌超5%；125只个股涨停，12只个股跌停。从个股阶段表现来看，当日139只个股盘中触及52周新高。其中，辰光医疗、驰诚股份、浩淼科技等37只个股收盘创历史新高。C金天、健尔康等2只个股收盘创历史新低。

19:50 【高盛：2025年继续超配A股 重点关注消费等领域】记者从“高盛2025中国宏观经济展望及资本市场动态媒体交流圆桌会”上获悉，高盛建议继续超配A股和H股，预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%，每股盈利（EPS）增长7%至10%。高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，MSCI中国指数和沪深300指数的上涨主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。在货币政策、财政政策及信贷政策均保持扩张的条件下，高盛首席中国经济学家闪辉预计明年经济增速将达到4.5%。从股票配置的角度出发，刘劲津建议关注政府投资消费领域、以新兴市场出口为主的企业，股东回报主题等方面。(21财经)

19:38 【国泰君安：董事会审议通过换股吸收合并海通证券并募集配套资金方案】国泰君安公告，公司第六届董事会第二十九次临时会议审议并通过了《关于国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易方案的议案》。公司将通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金。本次交易尚需提交股东大会审议。

18:34 【万兴科技Filmora与环球音乐旗下Universal Music for Creators达成合作】 近日，AIGC软件A股上市公司万兴科技旗下视频创意软件Filmora与环球音乐集团旗下Universal Music for Creators达成音乐资源联合销售合作，用户可在Filmora中使用50000首无侵权风险音乐。Filmora也是首个与Universal Music for Creators达成音乐资源联合销售合作的视频创意软件，双方将共同从资源层面深度赋能全球视频创作者，推动视频内容的创新和多样化发展。(万兴科技官方公众号)

17:08 【中国石油化工股份：回购982万股A股或H股股份】中国石油化工股份有限公司在港交所发布公告，公司当日回购A股252.46万股，涉资约1600万元人民币；回购H股730万股，涉资约3052万港元。

15:50 【高盛称2025年沪深300或涨13%，A股公司回购总量有望翻倍】11月21日，沪深300ETF南方（159925）收盘涨0.23%，成交额6729.45万元。成份股涨跌互现，上涨方面，紫金矿业领涨，宁德时代跟涨；下跌方面，比亚迪领跌，美的集团跟跌。消息面，11月20日，高盛继续给予A股市场“高配”的建议，其预计，受每股收益增长及估值因素驱动，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。具体来看，宏观层面上，高盛首席中国经济学家闪辉表示，2024年，中国在9月下旬开始推行更强有力的宽松措施，被全球关注。2025年中国如何稳定国内消费和房地产市场等仍将是明年的宏观经济焦点话题。资金面上，政策推动的资本流动转变可能在2025年加速。在长期增长和政策前景更加明朗之前，注重绝对回报的投资者可能会继续择机交易中国股票。投资者可借道沪深300ETF南方（159925）把握整体市场机遇。

14:35 【午后资金或借道ETF布局A股，A500指数ETF（560610）持续溢价交易！机构：后续一揽子刺激需求政策值得期待】广发证券首席策略分析师刘晨明表示，后续一揽子刺激需求的政策值得期待！目前我们出台的政策主要集中在两个方面——资本市场和经济政策。更重要的是经济本身的政策，目前已经敲定的、最主要的是以化解风险为主的财政政策，包括化债、收房收地以及给商业银行注册资本金，这些政策是直指痛处的，有助于修复各类主体的资产负债表，很大程度上可以帮助修复市场风险偏好。现在还在讨论的，也是后续可以期待的，是关于刺激和拉动需求的财政政策扩张，比如一揽子刺激需求，如以旧换新、设备更新等典型且有效的政策。此前针对汽车、家电的补贴落地后，很明显拉动了整个三季度到四季度的消费需求，后来有一些区域把品类扩展到家具、消费电子，后续是否会进一步在品类上扩大，可以进一步关注。（每经）

14:19 建银国际：将中国银河A股评级上调至跑赢大盘。

14:19 建银国际：将申万宏源A股评级上调至跑赢大盘。

11:08 【上交所第二批中证A500ETF均募满，首批3只产品规模已破百亿】近日，上交所第二批中证A500ETF产品(华夏、广发、汇添富、鹏华、华宝5家)已结募，均达到募集规模上限，合计募集规模百亿元，其中华夏、广发中证A500ETF已上市运作，体现了市场对A股优质资产的高度认可。截至11月20日，上交所首批上市的5只中证A500ETF规模合计574亿元，较上市以来规模快速增长。其中，3只产品（招商中证A500ETF-560610、富国中证A500ETF-563220、摩根中证A500ETF-560530）规模突破百亿元，持续引导资金流入优质大市值龙头上市公司，吸引中长期资金入市。

06:52 【第二批中证A500ETF配售结果出炉，240亿元增量资金在路上】随着第二批中证A500ETF的陆续成立，A股市场再迎240亿元增量资金。11月20日，第二批12只中证A500ETF的配售结果全部出炉，12只基金全部达到20亿元首次募集规模上限，且均启动比例配售，部分产品的末日配售比例低至40%。与此同时，跟踪中证A500指数的基金大军还在不断扩容。截至11月20日，已经获批（含未发行和未成立）的中证A500指数基金已经增至近60只，合计基金规模突破2000亿元大关。（证券时报）