08:24 【中信证券：“对等关税”方案或存在预期差 建议关注纺织服装业多元化布局龙头】 中信证券研报称，纺服行业作为贸易摩擦聚焦的行业之一，去年下半年来已对加征关税的不同情境进行了交易。但中信证券判断，特朗普最新的“对等关税”方案存在预期差：由于将考虑各国关税税率、市场准入、贸易壁垒等因素，或将使美国对东南亚及南亚各国关税政策存在一定差异。制造端来看，头部企业产能布局持续调整应对关税扰动，但方案实施带来的不同产地关税差异，或将带来代工厂订单分化表现，同时若本次由代工厂部分分摊关税，或将对毛利率带来一定冲击；品牌端来看，短期关税若提升7.5%或将冲击大众品牌1.5%的毛利率，但品牌中长期可通过提价和采购优化有望对冲影响。目前看，对等关税方案仍在美方内部规划中，预计短期不会立即执行，建议后续持续关注后续不同国家具体的关税执行方案。推荐标的上，重点建议关注产能分布多元化，未来有能力应对各国差异化关税政策、以及订单与经营明确向好的优质龙头制造公司。

08:22 【中信证券：预计2025年啤酒成本整体稳定，有望小幅提升酒企的盈利水平】 中信证券研报表示，预计2025年啤酒原材料价格波动幅度小于2024年，部分原材料价格仍有下行空间如大麦和玻璃等，但铝价近期呈现上涨趋势，或将抵消大麦等原材料价格下行所带来的成本下降空间，整体来看，我们预计2025年啤酒成本整体稳定，有望小幅提升酒企的盈利水平，看好酒企在消费政策端的持续刺激、餐饮场景的恢复下实现2025年的业绩企稳增长。

08:21 【中信证券：AI与政策或共振，稀土行业有望高质量发展】 中信证券研报表示，政策层面，稀土管理条例征求意见稿细则强调稀土指标仅下发至稀土集团，我们认为未来稀土资源或进一步向大型稀土集团集中，进口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑持续强化，稀土产品信息追溯管理办法征求意见稿的发布亦有助于稀土行业规范化发展；需求层面，2025年有望成为人形机器人量产元年，产业正以超线性的速度突破临界点，高性能钕铁硼作为机器人用电机的关键材料，未来有望充分受益。稀土是国家战略资源，通过总量管理和追溯体系有助于保障战略资源安全，推动行业高质量发展，持续推荐稀土永磁板块战略配置价值。

18:07 【中信证券：聘任于新利先生为首席信息官】中信证券公告，公司董事会于2025年2月19日决议，同意聘任于新利先生担任首席信息官，方兴先生不再担任该职务。于新利先生现任公司信息技术中心行政负责人，曾任金融产品开发小组系统开发项目经理等职。于先生任期自董事会审议通过之日起至本届董事会任期期满为止。

16:43 【关税加征边际影响减弱，机构建议关注红利资产，可借道标普红利ETF（562060）一键布局】2月19日，标普红利ETF（562060）收平，成交额3029.36万元。成份股涨跌互现，上涨方面，石英股份领涨，双良节能跟涨；下跌方面，建发股份领跌，平煤股份跟跌。中泰证券表示，随着央地国企市值管理的深入推进，优质低估值标的有望迎来价值重估。红利资产配置视角下，建议关注主业经营稳健、股息率具备吸引力的高速公路上市公司。中信证券表示，特朗普上任后快速落地关税政策，市场持续计价其政策路径将对宏观经济造成的影响。结合历史贸易摩擦对港股行业业绩的冲击，仍需关注顺周期、科技与消费等行业的潜在风险，电讯为首的红利资产对潜在制裁政策的风险敞口较低。

12:25 【市场早盘震荡反弹，A50ETF华宝（159596）强势翻红，机构预计反弹行情仍将延续】2月19日，市场早盘震荡反弹，截止发稿，A50ETF华宝（159596）涨0.72%，成交额7032万元。成份股方面，十大重仓股涨跌互现。上涨方面，中信证券领涨，宁德时代、贵州茅台等跟涨；下跌方面，美的集团领跌。有券商表示，在财政政策持续发力、货币政策保持适度宽松以及国有大行资本补充等多重因素共同作用下，信贷需求有望得到进一步提振。此外，随着节后行情逐步展开，外部风险因素的阶段性落地对市场影响有限，市场对即将召开的两会宏观政策预期逐步凝聚，预计反弹行情仍将延续。

12:23 【三一重工独家回应赴港上市：董事会还没有讨论过，中间存很大不确定因素】三一重工18日公告，正在筹划境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市事项。此外，有消息称，此次三一重工在香港拟融资金额达15亿美元（约合109亿人民币），并委托美国银行、摩根大通和中信证券负责这次上市计划，预计于下半年进行。2月19日，新浪科技拨通三一重工投资者热线求证上述内容的真实性，对方回应称，“赴港上市目前还是一个筹划阶段，董事会还没有讨论过，股东大会也没开始召开，证监会的批文也还没拿到，这个过程要去排队，中间还有很大的不确定因素，但我们会积极的去推进。”（新浪科技）

08:26 【中信证券：节后终端动销快速恢复 电动两轮车行业跑步进入旺季】中信证券发布两轮车行业研报称，春节后，主机厂发货总体延续春节前由补库存驱动的强势趋势。受到各地以旧换新补贴力度边际进一步加强的刺激，同时经过近半年的流程梳理，补贴落地加快，节后终端动销快速恢复，行业跑步进入旺季。电动两轮车行业当前的高景气度主要受益于三重驱动力叠加——补库存周期启动、以旧换新补贴力度前所未有、国标更新加速供给优化。大变局下，电动两轮车行业正处于政策、需求、供给三端共振的黄金周期，当前景气度持续提升，建议积极布局龙头标的。

14:37 【AI概念全线回调 科技成长能否砸出“黄金坑”？】今天午后，AI概念全线回调，科技成长能否砸出“黄金坑”？对此，北京国元证券赵冬梅认为，AI大分化，回调后仍旧看好后市。招商基金黄亮认为，后续可以关注调整后科技细分受益领域。中信证券黄宏飞认为，短期科技超买，震荡格局延续。（第一财经）

13:41 【四大行创新高，高股息策略仍有显著优势，红利低波ETF（512890）放量上涨】2月18日，红利低波ETF（512890）交投活跃，截至发稿涨幅0.73%，成交额2.7亿元。银行板块大涨，四大行创历史新高。中信证券指出，高股息策略在当前低利率和市场波动加剧的环境下具有显著优势。金融行业（如银行和保险）以及公用事业（如电力、水务）是高股息策略的重点领域，这些行业具有稳定的盈利能力和较高的分红比例。此外，部分消费行业中的龙头企业也值得关注。华泰证券认为，当前高股息板块的交易性机会来自科技资产的交易过热，配置性机会来自险资等长期资本的偏好。中长期来看，仍是较好的防御型配置选择。东方证券表示，考虑到国债收益率进一步下行带动全社会预期回报率水平继续下行，建议继续关注包括国有行在内的红利品种。投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。

11:59 【当前是中国科技资产重估的开端！借道A500指数ETF（159351）布局】2月18日，A500指数ETF（159351）交投活跃，截止午盘成交额14.26亿元。中信证券认为，尽管近期中国科网公司已有非常显著的涨幅，拉长历史周期看，我们仍处于AI时代的早期，以及中国科技资产重估的开端。美国AI袪魅，中国AI在狭缝中突围。DeepSeek可以被看作中国科技领域的“上甘岭”，实现了自主创新与突破。但这场“战役”远未结束。从突破到引领，从技术创新到应用落地，从改变预期到创造价值，从本土低质量内卷到全球化高质量发展，中国科技企业要走的路依然很长。因此，我们长期看好中国科技乃至更大范围资产的重估和成长空间。可借道A500指数ETF（159351）及其联接基金（A类022453、C类022454、Y类022905）布局。

10:52 【预计市场风格将向大盘漂移，A50ETF华宝（159596）昨日“吸金”2339万】2月18日，截止发稿，A50ETF华宝（159596）涨0.27%，成交额4725万元。成份股方面，十大重仓股涨多跌少。上涨方面，比亚迪领涨，宁德时代、招商银行等跟涨；下跌方面，中信证券领跌。中信证券研报表示，从A股大势看，当前仍处于春季躁动窗口期，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。从主题环境看，宏观因素叠加两市成交放大显示，节后交易情绪升温，但主力、散户净流出开始扩大，活跃主题或将向大盘风格漂移。

09:34 【中信证券：预计市场风格将向大盘漂移】中信证券研报表示，春季躁动继续，主题行情扩散，随着国内经济与政策预期改善，消费类主题关注度提高，科技类主题情绪仍在高点，两类主题均可持续关注。且预计市场风格将向大盘漂移，短期建议聚焦政策与基本面支撑的悦己经济、涵盖智能驾驶和低空经济的智慧交通、加速产业化的固态电池。从A股大势看，当前仍处于春季躁动窗口期，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。从主题环境看，宏观因素叠加两市成交放大显示，节后交易情绪升温，但主力、散户净流出开始扩大，活跃主题或将向大盘风格漂移。

08:55 【中信证券：抖音直播电商再受重视，TikTok加速海外扩张】 中信证券研报表示，2月13日字节跳动举办全员会，根据多家媒体报导，会上提及旗下电商业务2025年规划：抖音电商重视直播场景，已于年初发布九条商家扶持政策；TikTok加快海外新市场拓展，2024年12月以来已新开西班牙、墨西哥等站点。我们认为后续公司有望持续围绕战略推进业务，建议关注品牌势能强、领先布局相关渠道的品牌商及拥有优秀用户运营和数据分析能力的代运营公司、MCN机构。

08:47 【中信证券：春季躁动将传导至核心资产 消费科技可持续关注】 中信证券研报认为，春季躁动继续，主题行情扩散，随着国内经济与政策预期改善，消费类主题关注度提高，科技类主题情绪仍在高点，两类主题均可持续关注，且预计市场风格将向大盘漂移，短期建议聚焦悦己经济、智慧交通、固态电池三大主题。从A股大势看，当前仍处于春季躁动窗口期，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。从主题环境看，国内经济平稳开局，美俄元首通话推动俄乌停战谈判，与此同时，两市成交放大显示节后交易情绪升温，但主力、散户净流出开始扩大，活跃主题或将向大盘风格漂移，市场风格也有望倒向A股核心资产。从催化因素分析，渐近的“两会”消费政策框架由点及面，或铺开到生育养老、新型消费；华为尊界技术发布接棒智驾热度，地方“两会”对低空的重视或将汇集于全国“两会”。从具体主题选择上，结合外部因素、近期催化、流动性指标研判，建议关注政策与基本面支撑的悦己消费、涵盖智能驾驶和低空经济的智慧交通、加速产业化的固态电池。

08:43 【中信证券：乌克兰重建A股有哪些投资机遇？】中信证券研报表示，乌克兰重建有哪些潜在投资机遇？A股对乌高敞口+重建需求最迫切的行业较值得关注。策略视角选行业：对乌高敞口+重建需求最迫切的行业较值得关注。我们通过上市公司公告+关键词筛选定位了A股“乌克兰敞口”公司，数量较多的在医药（药品出口）、机械、基础化工、交通运输、电力设备及新能源等。根据世界银行RDNA2（2022年）及RDNA3（2023年）两次评估结果，乌克兰当前战争受损最严重的领域，主要是住房、基建（公路铁路桥梁等）、能源与采掘业、工商业（制造业为主）、农业。二者交叉共同指向的行业包括：电力设备及新能源、建筑建材（基建）、机械（工商业/采掘业/农业）。

08:38 【中信证券：长期看好中国科技乃至更大范围资产的重估和成长空间】 中信证券研报表示，尽管近期中国科网公司已有非常显著的涨幅，拉长历史周期看，我们仍处于AI时代的早期，以及中国科技资产重估的开端。美国AI袪魅，中国AI在狭缝中突围。DeepSeek可以被看作中国科技领域的“上甘岭”，实现了自主创新与突破。但这场“战役”远未结束。从突破到引领，从技术创新到应用落地，从改变预期到创造价值，从本土低质量内卷到全球化高质量发展，中国科技企业要走的路依然很长。因此，我们长期看好中国科技乃至更大范围资产的重估和成长空间，尤其是在2018年中美博弈导致估值显著承压之后。未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。但同时，PC、移动互联网浪潮的经验告诉我们，即便是在科技大周期内，也会有曲折和反复；美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。

08:36 【中信证券：AI叙事驱动消费互联网龙头价值重估】 中信证券研报称，Deepseek的开源生态有望加速AI在应用端的渗透与普及，预计投资情绪将从底层硬件端向应用端持续蔓延，中国互联网资产有望进入价值重估周期。建议从两个视角进行关注：1）中国优质互联网资产相较于美国同行业绩增速差距不大，但存在明显估值折价，AI或成为价值重估的催化剂；2）大模型边际成本下降，助力应用端百花齐放，激发新一轮互联网创新周期。消费互联网龙头标的一方面在技术实力、数据储备、应用场景等维度均是AI发展与应用的沃土。中信证券看好头部消费互联网公司后续在AI方向的应用落地，并对其2025年估值提升保持积极判断。

23:00 【赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司通过港交所上市聆讯】 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司通过港交所上市聆讯，中信证券为独家保荐人。

22:56 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司通过港交所上市聆讯，中信证券为独家保荐人。