20:57 【摩根大通策略师警告即使美联储降息 美股或仍面临风险】摩根大通策略师表示，若美联储降息伴随经济增长放缓，美股可能仍面临压力。由Mislav Matejka领导的团队认为，股市可能面临三种情境，具体取决于降息的触发因素。首先，美联储在经济活动“明显”放缓的情况下降息；“投资者希望市场会对此作出积极反应，但我们对此持怀疑态度，”他们在报告中写道。其次，在关税对通胀无影响且经济活动保持韧性的背景下降息，将是“对股市最有利的”情境。第三，美联储在面临一定通胀压力下仍降息，可能在美国政府推动降息的背景下进行；此举“表面上看似积极，但将削弱美联储的公信力”。

20:51 【荷兰国际：周四的非农数据或为美指提供支撑】由于对降息前景的担忧，美元指数DXY周一再次跌至三年低点。不过，荷兰国际集团的Francesco Pesole表示，即将公布的美国经济数据可能限制美元的跌势，因这些数据可能促使投资者减少对降息的押注。他说，周四的非农就业报告可能显示就业增长逐渐放缓，但不足以引发对7月降息的大幅押注。未来几个月通胀也可能上升。“美元应该会出现一些短期支撑。”

20:24 【德国6月份通胀意外降温 接近一年来首次达到欧洲央行目标】德国联邦统计局周一表示，6月份消费者价格同比上涨2%，低于5月份2.1%的升幅。经济学家原本预计6月份通胀小幅加速至2.2%。对于欧元区最大的几个经济体来说，6月的数据呈现出好坏参半的局面。尽管法国和西班牙的通胀略有上升，但意大利则保持稳定。这些数据不太可能促使欧洲央行官员改变其观点，即今年有望持续实现通胀目标。欧元区20国的整体通胀数据将于周二公布，分析师预计为2%，略高于5月份的1.9%。欧洲央行下次会议将在7月举行，预计将暂停降息。自2024年6月以来，欧洲央行已将存款利率下调八次，目前为2%。

17:53 【贸易进展提振市场情绪 美股股指期货上涨】标普 500 指数期货上涨 0.4%，纳斯达克 100 指数期货涨 0.6%，延续上周因以色列与伊朗冲突缓和、美国经济数据稳健推动的涨势 —— 标普 500 指数上周创历史新高，从 4 月关税冲击导致的暴跌中大幅反弹。欧洲及亚洲股市则小幅下跌。美元指数跌至近三年低位，年内跌幅达 9%，为 2005 年该指数推出以来最差上半年表现，主因市场对美国财政与贸易政策的不确定性升温。10 年期美债收益率下行至 4.25%，反映资金流入避险资产。特朗普设定的 7 月 9 日贸易谈判截止日临近，美国与中国、欧盟等主要贸易伙伴的谈判现积极信号：加拿大因取消数字服务税重回谈判轨道，印度贸易团队延长在华盛顿停留以解决分歧。但分析师警告，关税仍可能给美国经济带来滞胀风险，法国巴黎资产管理公司认为股市仍有上涨空间，但需警惕 “非理性繁荣”。市场聚焦周四公布的非农就业报告，若数据显示经济放缓超预期，美联储可能提前降息（交易员预计 12 月前有 60% 概率实施第三次降息）。此外，美国共和党推动的减税法案预计十年内将增加 3.3 万亿美元财政赤字，进一步施压美元。

15:41 【盛宝：美国股市需求上升，故事不再只关乎科技股】盛宝银行分析师CharuChanana在一份报告中说，随着市场对地缘政治和贸易紧张局势的担忧缓解，对美国股票的需求上升。她说，美联储在未来几个月降息的可能性越来越大，这也推动了股市的上涨。许多行业的表现都强于大盘，表明这不再只是科技股的故事。标普500指数6月份涨幅已超过4%。

15:13 【荷兰国际：韩国5月份弱于预期的工业产出支持该国央行的政策宽松】荷兰国际集团高级经济学家Min JooKang在一份报告中写道，韩国5月份弱于预期的工业产出支持韩国央行的政策宽松。但Kang表示，近期房价和家庭债务的飙升可能会使该央行在降息方面更加谨慎。她预计韩国央行将采取观望态度直至第三季度，然后可能在10月份降息25个基点。她预测近期设备投资将复苏，6月份出口可能上升。她补充说，鉴于本地股市上涨和政府的财政支持，未来几个月消费可能反弹。

14:45 【纳指和标普500指数创新高 美股能否更进一步？】最新公布的美国6月份消费者信心指数大幅升至4个月高点，通胀预期明显回落。尽管核心个人消费支出价格指数涨幅略高于预期，但通胀压力整体温和，这是否为美联储今年晚些时候恢复降息创造了条件？美股三大指数延续强势表现，上周五，标普和纳指创出历史高点，结合基本面的情况，美股的强势能否持续？三菱日联银行（中国）有限公司首席金融市场分析师孙武分析称，最新通胀数据出炉，美联储降息按下“慢进键”。美股交易情绪高涨，指数冲高下需要“冷思考”。（第一财经）

07:46 【中信建投：美股高处真的不胜寒？历次新高后 美股短期下跌概率并未额外增加】中信建投证券发布研究报告称，标普500在2月中旬触顶后，先后经历3月上旬(DeepSeek冲击)和4月上旬(关税冲击)两波大跌。此后，美股开启修复进程，在贸易缓和、降息预期、经济韧性等利多催化下，于本周再创历史新高。历史经验看，历次新高后，美股短期下跌概率并不会增加，但季节性、经济、盈利估值等维度看，8月前后仍不排除回撤，届时或提供更好的上车窗口。

17:31 【陈果：现在应超配中国股市 如出现回调 要坚定加仓】东方财富证券研究所首席策略官陈果表示，现在应该超配中国股市。金融危机以来，全球十大经济体对应九个股市都创了新高，只有中国没有。所以如果进入一轮持续的美联储降息周期，包括中国继续宽松货币政策，全球增量流动性在寻找低位资产时，中国股市非常突出。结构上，我觉得还是以“震荡慢牛”四字为核心来看市场。具体投资策略是：如果市场出现明显回调，要坚定加仓；如果市场短期快速上涨，也不用心急。市场经常会有震荡，给大家更好布局机会。

10:02 【分析人士：中长期来看，黄金上涨的底层逻辑未改，大牛市仍未结束】进入6月份以来，黄金价格持续高位震荡，回调幅度接近3%。截至6月26日，伦敦金（现货黄金）盘中一度跌破3333美元/盎司。 市场分析人士认为，在美联储降息周期临近、全球央行转向宽松的预期下，叠加美国关税政策反复及地缘博弈长期化趋势，黄金作为非信用资产的避险内核正经历深度重估，当前回调反而为中长期布局提供窗口。中长期来看，黄金上涨的底层逻辑未改，黄金大牛市仍未结束。 不过，由于特朗普政策的高度不可预测性，任何新的变化都可能导致市场情绪的急剧转变，进而引发黄金价格的大幅波动。投资者在进行黄金资产配置抵御风险的同时，需要选择适合自身风险承受能力的黄金产品，并加强多元化配置分散风险。（中国经营报）

07:38 【美联储内部分歧“摆上台面” 市场押注秋季开启降息】 对于何时降息，美联储内部“观望派”与“行动派”的争议公然摆上台面。美联储主席鲍威尔在国会作证时对于7月降息的可能性有所“松口”，叠加两位美联储官员意外转向鸽派，令市场嗅到了降息将至的气息。然而，市场的乐观情绪未能延续多久——次日，多位美联储官员就集体“泼冷水”，强调需要更多数据确保贸易政策不会持续推高通胀。业内人士普遍认为，在贸易政策对通胀的“冲击”尚未完全显现之前，美联储仍有理由“静观其变”。多重因素交织之下，市场押注9月开启降息的可能性逐步上升。（上海证券报）

02:28 哥伦比亚财政部长AVILA表示投票赞成降息50PB。

20:48 【美国5月消费者支出意外下降 通胀温和上升】美国消费者支出5月意外下降，因为在关税之前提前购买带来的提振作用减弱，通胀增幅依然温和。周五数据显示，占经济活动三分之二以上的消费者支出上个月下降了0.1%，市场预期增长0.1%。提前购物的热潮消失后，消费者支出上季度几近停滞。服务支出同步减少，导致消费支出季率仅增0.5%，创2020年二季度以来最低。该数据预示二季度消费增长路径疲软。消费疲软叠加通胀温和的局面，仍不足以促使美联储7月重启降息。经济学家指出，当前通胀温和源于企业仍在销售关税生效前囤积的库存，预计通胀将从6月CPI数据开始抬头。

20:10 【美联储卡什卡利：预计九月起降息两次 关税影响显现或暂停降息】美联储卡什卡利仍坚持他的观点，即通胀降温将允许美联储从九月开始降息2次。卡什卡利还表示，如果通胀进展停滞或逆转，美联储可以暂停降息，直到物价再次缓和。关税表明通胀“很可能会到来”，因为更多来自亚洲的商品（关税增幅最大的地区）会出现在美国企业的货架上，企业最终将开始转嫁价格上涨。在这种情况下，关税对通胀的影响可能只是比预期来得晚一些。卡什卡利还表示，迄今为止的经济数据显示，“关税对价格、经济活动或劳动力市场的影响温和”。他补充说：“如果9月降息，然后关税影响在今年秋天显现出来，我们不应该采取预设的宽松政策，而是可以根据新的数据进行调整。”

18:48 【美银策略师：美联储利率路径变化和减税将引发股市泡沫风险】美国银行的Michael Hartnett认为，随着美国降息预期吸引大量资金流入股市，出现投机性股市泡沫的风险正在增加。Hartnett团队在一份报告中写道，“从关税转向减税/降息”可能导致下半年泡沫风险很高，并进一步削弱美元。报告援引EPFR Global的数据称，今年已有1640亿美元流入美国股市，有望成为史上第三大年度流入规模。

17:22 【分析师：美股本周跑赢欧股，今晚PCE或助推再创新高】XTB的Kathleen Brooks在一份报告中说，受降息前景上升的支撑，美国股市本周的表现好于欧洲股市。中东冲突的缓和、关税压力的缓解以及对科技股的关注也导致美国股市跑赢欧股。焦点是将于今晚公布的美国个人消费支出数据。“除非数据出现大幅意外上行，否则这种势头可能会推动标普500指数创下新高。”

15:28 【黄金势将连续第二周下跌 美国PCE数据备受关注】因以色列-伊朗停火抑制避险需求，同时投资者等待美国PCE数据，金价周五下跌，并将录得连续第二周的下跌。澳新银行商品策略师Soni Kumari表示，市场对风险资产相当乐观，因此打压金价。停火后中东局势的缓和以及贸易谈判的进展正在减少市场的不确定性，导致黄金价格进一步下跌。投资者正在等待今晚公布的美国核心PCE数据，以进一步了解美联储的政策路径，路透社调查的分析师预计核心PCE月率将增长0.1%，年率将增长2.6%。市场目前预计，美联储今年将从9月份开始降息63个基点。美国总统特朗普此前表示，温和的通胀意味着美联储应该已经在降低政策利率了，但迄今为止，只有两位美联储政策制定者认为美联储可以在7月份的会议上降息。

14:10 【10年期美国国债收益率未来数月料维持在4.0%-4.5%区间】-法国兴业银行的利率策略师表示，美国国债收益率今年下半年应会维持在4.0%-4.5%的区间内，同时美联储可能降息两次。他们在一份研究报告中称：“我们预计美联储将在2025年下半年降息两次，以应对经济增长和就业的放缓。”他们表示，预计美国国债期限溢价将温和上升，长端收益率的升势可能受限，因此收益率曲线趋陡的势头或将减弱。这些策略师认为，尽管在关税、财政政策和地缘政治方面存在高度不确定性，但美国经济将保持韧性。根据伦敦证券交易所集团的数据，10年期美国国债收益率最新报4.252%，基本持平。

10:17 【亚洲股市触及三年多高位】周五亚洲股市触及三年多高位，追随隔夜美股涨势。美元走势疲软，因市场担忧美联储独立性及提前降息预期升温。全球股指本周有望收涨，中东紧张局势及关税贸易协议不确定性等忧虑暂时退居次席。MSCI亚太（除日本）指数早盘触及2021年11月以来最高水平，日内上涨0.2%，周线涨幅达3%。日经指数飙升1.5%，五个月来首次突破40000点关口。市场乐观情绪源自多重利好：美国财长斯科特·贝森特周四表示，已要求国会共和党人撤销税收支出法案中第899条报复性关税条款。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示："该条款此前引发外资不安，若最终撤销将消除主要担忧。"欧洲股指期货同步走高，欧元斯托克50与德国DAX指数期货均涨0.6%。

08:25 【亚市早盘金价小幅走低 受强于预期的美国经济数据影响】亚洲市场早盘，黄金价格小幅走低，因强于预期的美国经济数据可能会削弱美联储的降息预期。现货黄金价格下跌0.3%，报每盎司3,318.80美元。美国上周首次申请失业救济金人数降至五周低点，5月份耐用品订单则创下11年来最大增幅。市场焦点料将集中在定于今日晚些时候公布的个人消费支出价格指数(PCE)通胀报告上。Exness的Krisada Yoonaisil表示，市场参与者目前正在等待即将公布的数据，以寻求进一步指引。与此同时，对美联储独立性的担忧可能会推高避险需求。