03:36 【降息近忧缓解远虑仍存 美联储或保持观望】美国2月新增非农就业人数略低于预期，显示劳动力市场有所降温；美国2月CPI数据全面超预期下行，终结此前连续四个月反弹走势……美联储较为在意的就业和通胀最新数据推升了市场对美联储重启降息的预期。不过，在机构人士看来，2月失业率的跳升意味着美国劳动力市场波动在放大，美国通胀仍高于美联储设定的2%的目标，更为重要的是，2月的非农与CPI数据或还未反映出美国关税等政策的影响，这些影响降息的远虑仍存。机构普遍预计，美联储或保持观望，在下周的议息会议上按兵不动。对于大类资产而言，机构人士认为，美股短期仍有回调风险，美元或偏弱震荡；美债的交易机会值得关注。（中证报）

00:02 【黄金触及纪录新高 受降息预期和避险需求推动】黄金价格周四再创历史新高，之前美国公布了有利于美联储放松政策的温和通胀数据，此外贸易紧张局势升级也引发了避险买盘。根据美国劳工统计局周四发布的报告，由于服务成本下降，美国批发通胀2月份陷入停滞。此外周三公布的消费者价格指数低于预期，都强化了对美联储可能在不久的将来下调利率的预期。报告“表明信心下降导致需求正在放缓，为放松货币政策的限制性留下了空间，” 道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示。“黄金的表现就像一种对冲资产，与股票等风险资产的走势相反。”

22:49 波兰央行行长格拉宾斯基：如果消费者物价指数（CPI）开始快速下跌，并且预测显示其将持续下跌，那么就会有降息的提议。

22:45 【关税不确定性、降息押注助力黄金再创新高】金价周四上涨，美盘时段再度冲击历史高位，突破2960美元/盎司，因关税不确定性上升，且市场押注美联储将放松货币政策，令黄金的吸引力保持强劲。Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示：“黄金正处于长期牛市。我们预计今年金价将在3000至3200美元之间交易。”美国总统特朗普的最新贸易政策帮助黄金今年迄今上涨了12%，在地缘政治和经济动荡的情况下，黄金是投资者青睐的资产。此外，美国劳工部的数据显示，2月份PPI出人意料地保持不变，而CPI继1月份加速0.5%之后，上月上涨0.2%。与此同时，美国上周初请失业金人数下降，但政府大幅削减支出和贸易战升级威胁到劳动力市场的稳定。美联储可能会被迫降低利率。利率下降被视为对黄金有利，因为当收益率下降时，机会成本也会下降。

20:37 美国短期利率期货在美国初请和PPI数据公布后，仍然显示美联储将在6月降息。

19:34 【经济学家：特朗普的政策使美联储的任务复杂化】Generali Investments 的Paolo Zanghieri在一份报告中称，特朗普政府反复无常的经济政策声明所带来的巨大不确定性冲击使美联储的任务变得更加复杂。 这位经济学家说，美国经济的健康状况允许美联储在政策不确定性至少得到部分解决之前不急于降息，他提到美联储主席鲍威尔上周的言论。 他说："我们预计这将是3月份会议的主要信息，并认为（联邦公开市场委员会）今年再降息两次、2026年再降息两次的当前立场不会有太大变化。”

19:07 巴克莱预计美联储2025年降息两次，此前预期为一次。

18:43 巴克莱预计美联储将在今年6月和9月分别降息25个基点，而此前的预测是6月降息一次。

15:26 【罗素投资：美国经济基本面表明没有必要急于降息】罗素投资的Paul Eitelman表示，由于美国经济稳固，美联储的下一次降息不太可能在5月或6月之前到来。 “我们看到美国经济基础稳固，家庭、企业、投资者和美联储都面临极端的政策不确定性，”担任该公司北美首席投资策略师的Eitelman表示。 Eitelman称，美联储主席鲍威尔明确表示，联邦公开市场委员会将等待更清晰的信息后才会再次降息。 “这使得5月或6月成为下一次降息的可能时间。” Eitelman表示，潜在的宏观基本面指向有韧性的经济增长和通胀放缓，这支持今年晚些时候两次或三次降息的基准情景。

15:10 【罗素投资：10年期美国国债收益率合理价值料低于当前水平】罗素投资估计，10年期美国国债收益率的合理价值为4.1%。罗素投资北美首席投资策略师Paul Eitelman表示：“市场的说法已经从‘较高利率维持更长时间’转向我们长期持有的‘美联储将有节制地降息’的观点。”他表示，这意味着收益率未来可能会更加呈现出区间波动走势，震荡幅度也会加大。罗素投资认为，美国国债作为投资组合中的一项战略配置，仍然具有吸引力。Eitelman表示：“不过，收益率的急剧下降使得战术性超配的理由已远不如1月中旬那样充分。”根据Tradeweb的数据，10年期美国国债收益率最新下跌2个基点，报4.297%。

14:44 【策略师：美联储在6月份再次降息已无阻碍】MainSky Asset Management 的Eckhard Schulte在一份报告中表示，美联储在6月份再次降息已无阻碍。“考虑到美联储在做出利率决定时已经更加关注增长而非通胀动态，这一点就更是如此，”这位董事会主席说。舒尔特表示，预计第一季度GDP将下降至1%左右，远低于潜在增长率，美联储认为这证实货币政策仍然具有限制性，不再与经济增长放缓相一致。“今年下半年将进一步降息。”LSEG数据显示，货币市场预计美联储将在6月份实施下次降息。

14:09 【日元走强，受对日本与多数国家之间利差可能收窄的预期推动】日元兑其他十国集团货币和亚洲货币在后市走强，受对日本与美国等多数国家之间的利差可能收窄的预期推动。XS.com的高级市场分析师Rania Gule在电邮中称，日本央行继续其货币政策收紧路径，尤其是在通胀率高于目标水平的时间长于预期的情况下。这位分析师表示，对日本央行加息的预期已导致日本国债收益率居高不下，从而提振了日元需求。该分析师说，与此同时，美联储似乎正采取相反的路线，市场对美联储今年或将多次降息以应对潜在经济放缓的押注日益增加。美元兑日元下跌0.3%，至147.75日元；澳元兑日元下跌0.6%，至93.13日元。

13:43 【下半年A股市场表现有望优于上半年，借道A500指数ETF（159351）布局】3月13日，A500指数ETF（159351）交投活跃，截至发稿成交额17亿元。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，今年初，在科技与文化领域发展超预期的催化下，A股市场结构性机会进一步增多，自下而上的赛道研究更加重要。从节奏上看，下半年市场表现有望优于上半年。随着美联储进入降息周期、国内稳增长政策持续发力，A股市场底部大概率已在2024年出现，2025年风险偏好中枢有望回升。可借道A500指数ETF（159351）及其联接基金（A类022453、C类022454、Y类022905）布局。

08:50 【华泰证券：美国2月通胀暂缓 但未来仍有隐忧】 华泰证券研报称，美国2月CPI整体不及预期。核心CPI环比从1月0.45%降至0.23%，低于彭博一致预期的0.3%，核心CPI同比为3.1%，低于预期的3.2%；CPI环比从1月的0.47%降至0.22%，同比降至2.8%，均低于预期。虽然通胀不及预期暂时缓解了市场通胀忧虑，但波动较大的运输服务机票分项是通胀降温的主要原因，且关税影响后续仍可能显现，本次通胀数据对市场影响相对较小。虽然2月通胀不及预期，但随着美国对中加墨等国关税的逐步落地，通胀未来仍可能面临上行压力，从而对美联储降息构成制约。2月通胀数据中服装和家具价格明显回升，背后可能来自关税落地或者关税预期的影响，而美国在3月对部分国家进一步加征了关税，且4月还可能对全球其他国家加征对等关税，因此美国未来通胀仍可能面临上行压力。虽然当前美国增长动能出现回落，美股也出现调整，但考虑到经济距离衰退仍有距离，而通胀存在潜在上行风险，因此预计美联储对于降息仍将维持谨慎，全年降息幅度1—2次，或不及市场预期的2—3次。

08:11 【中金：美国通胀降温映射需求放缓 下次降息或要等到第三季度】中金公司研报称，美国2月核心与总CPI通胀双双回落，均低于市场预期。从分项来看，油价和机票价格明显降温，反映经济需求趋弱。房租总体温和，核心商品价格涨幅回落。往前看，中金公司认为需求放缓有利于抑制通胀，房地产和劳动力市场在2025年或不会成为通胀的来源，但关税可能推高短期物价水平，增强通胀的粘性。美联储不会急于降息，要等关税政策明朗后再采取行动。中金公司维持此前判断，下次降息或要等到第三季度。

02:53 【机构：加拿大快速降息门槛可能会更高】加拿大国民银行（NBF）分析师表示，加拿大央行在最新降息25个基点的沟通中除了对通胀风险持强硬态度外，还不再提及经济中的过剩产能或闲置产能。相反，加拿大央行表示，鉴于去年第四季度和第三季度的经济增长远强于预期，加拿大经济进入2025年的基础稳固。NBF认为，经济仍然不景气。不过，加拿大央行对通胀风险不断变化的看法“表明，快速降息的门槛比我们想象的要高一些”。该公司补充称，加拿大央行将严重依赖数据，不会简单地因预期贸易争端导致经济疲软而降息。

01:07 【机构：通胀数据似乎不给美联储降息留有空间】TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz表示，通胀数据并没有给美联储提供降息的信号。尽管2月份CPI从3%降至2.8%，但“数据中的异常现象足以让人怀疑任何试图将其视为趋势的说法。”Blitz称，剔除食品和能源的商品价格在2月份经季节调整后的年增长率为2.7%，比1月份的3.5%有所改善，但仍然不稳定。他表示，这是“关税影响在第一轮中最为明显的类别”。最终，就业率继续上升，通胀也会随之上升。

22:11 【加债收益率于加拿大央行降息日V形反转，加元反弹】加拿大两年期国债收益率V形反转，目前报2.528%，北京时间21:45加拿大央行如期宣布降息前一分钟，刷新日低至2.484%——跌穿20:30披露美国CPI通胀指标时跌至的2.490%。10年期加债收益率涨1.7个基点报3.025%，美国通胀指标出炉时跌至2.976%刷新日低。美元兑加元重新下点0.2%，报1.4404加元 。加拿大外长Joly表示，加方将与欧洲（针对美国的关税政策）向特朗普政府施压。

21:53 短期利率期货价格显示，预计美联储将在7月份恢复降息，而不是6月份。

21:28 【美国2月CPI推动股指期货全线大涨 交易员预计年内至少降息两次】今日晚间，美国劳工统计局发布的CPI报告显示，美国通胀出现降温迹象。其中，美国2月CPI同比增长2.8%，为去年11月来新低，低于市场预期的2.9%；美国2月核心CPI同比增长3.1%，2021年4月来新低，亦低于预期的3.2%。在美股遭遇猛烈抛售的背景下，华尔街对这份CPI报告的关注度非常高。通胀数据发布后，交易员提高对美联储降息的押注，预计年内至少降息两次。受此刺激，美股期货全线拉升，纳斯达克100指数期货大涨1.7%，道指数期货涨近1%，标普500指数期货涨1.35%。欧洲股市亦集体走强，斯托克欧洲600指数扩大涨幅至1.45%。（券商中国）