08:54 【中信证券：美股“降息交易”欲行又止，静待鲍威尔发言】中信证券研报表示，8月12日，美国7月CPI发布后美股发生的风格切换让市场回想起2024年7月11日美国2024年6月CPI发布后美股出现的“降息交易”。不过，8月14日，美国7月PPI大超预期，给原本已经启动的“降息交易”泼了一盆冷水，市场陷入了纠结。我们认为若鲍威尔在下周五在Jackson Hole全球央行年会上态度鸽派、“官宣”9月降息，美股市场“降息交易”的主线或能重新明确，届时2024年7月“降息交易”中对利率敏感的罗素2000、标普500房地产和纳指生物技术上涨的行情或将再度上演。

17:51 【中信证券：建议聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业】中信证券研报称，市场赚钱效应持续积累，情绪难降温，增量流动性趋势还会持续。考虑到宏观因素的复杂性，依然建议聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业。建议聚焦在具有强产业趋势的五大行业中，更加聚焦于有真实业绩兑现度的子行业，而不是靠情绪和意识流扩散。如果用ETF去表达，上述五大强势行业对应的是有色ETF和稀有金属ETF（聚焦稀土和能源金属）、恒生创新药ETF（聚焦在大的制药公司而非小盘股炒作）、5G通信ETF（聚焦在光模块和服务器）、游戏ETF和军工龙头ETF。中长期视角，重点提示关注供给在内、需求增长在外，中国已经或有希望有持续定价能力的行业，从短期的利润兑现度的角度来看，建议关注稀土、钴、磷化工、农药、氟化工、光伏逆变器等方向，如果用ETF去表达，可以考虑化工ETF。

22:59 港交所：不同集团向港交所递交上市申请，联席保荐人为海通国际、中信证券。

22:59 港交所：华芢生物科技（青岛）股份有限公司-B再度向港交所提交上市申请，联席保荐人为华泰国际、中信证券。

17:22 【联讯仪器科创板IPO申请获受理】据上交所官网披露，苏州联讯仪器股份有限公司科创板首发申请获得上交所受理。此次联讯仪器拟募集资金19.54亿元，保荐机构为中信证券。

16:09 【港股收评：恒生指数跌0.98%，恒生科技指数跌0.59%】港股收盘，恒生指数跌0.98%，恒生科技指数跌0.59%。港股科技ETF（159751）涨0.53%，恒生港股通ETF（159318）跌0.58%。板块方面，航空航天与国防、客运航空公司板块涨幅靠前；专业服务、商业银行板块跌幅靠前。个股方面，京东健康-R涨11.86%，京东健康涨11.67%，中信建投证券涨10.98%，中国银河涨9.48%，中金公司涨8.5%，中信证券涨7.31%，招商证券涨6.34%，长城汽车-R涨6.24%，中国铝业涨6.08%，长城汽车涨5.77%，华泰证券涨5.26%，石药集团涨4.88%，中国宏桥涨4.47%，三花智控涨4.43%，洛阳钼业涨4.29%；新鸿基地产跌5.35%，盛业跌6.86%；力劲科技涨46.02%，鸿腾精密科技涨33.26%。

13:38 中资券商股午后涨幅扩大，中州证券大涨13%，中信建投证券、中金公司涨超8%，中国银河涨超7%，中信证券、招商证券涨超6%。

12:02 【港股午评：恒生指数跌1.19%，恒生科技指数跌1.08%】港股午间收盘，恒生指数跌1.19%，恒生科技指数跌1.08%。港股科技ETF（159751）涨0.18%，恒生港股通ETF（159318）跌0.79%。板块方面，航空航天与国防、客运航空公司板块涨幅靠前；电脑与外围设备、娱乐板块跌幅靠前。个股方面，京东健康-R涨13.96%，京东健康涨13.22%，中信建投证券涨6.44%，招商证券涨5.6%，中金公司涨5.57%，中国铝业涨5.5%，中信证券涨4.51%；京东物流跌6.73%，盛业跌8.86%；鸿腾精密科技涨18.97%，力劲科技涨16.13%。

10:53 【顺络电子：公司布局的高温燃料电池属于固体氧化物燃料电池行业】顺络电子日前在互动平台表示，公司布局的高温燃料电池属于固体氧化物燃料电池行业，能源类产业前景广阔，公司布局的子公司将专注于新型高温燃料电池核心技术研发及产品的生产和销售，项目预研开展较为顺利。三环集团此前也称，深圳光明区人民医院东院区SOFC示范项目的发电系统运行稳定，平均发电效率处于全球先进水平，公司将探索更多场景的推广应用。中信证券研报称，SOFC（固态氧化物燃料电池）具有高发电效率、减碳潜力突出、可快速部署等优势，高度适配数据中心用电需求。在海外数据中心建设加速的大背景下，测算未来三年SOFC在数据中心领域的市场规模有望达到70亿美元。

08:34 【中信证券；“双目录”首次亮相 多层医疗次保障体系进入新阶段】中信证券表示，国家医保局发布《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》。我们认为，商保创新药目录首次亮相，具有标志性意义，有利于商保发展和支付端扩容，更有利于我国多层次医疗保障体系建设和医药工业创新。本次基本医保、商保创新药目录推出进程较快，纳入药品品种质量超预期，纳入品类广泛，彰显国家医保局对“创新”的新定义。延续我们2025年下半年投资策略观点，拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向。考虑到创新药板块除海外斩获外，新增国内政策大力支持，我们认为医药真创新和真国际化时代将迎来回报，有望带动板块稳步向上。建议横向维度上，下半年围绕“创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革”三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。

08:33 【中信证券：个人消费贷与服务业贷款贴息政策有望与前期措施形成合力，从需求和供给两端提振信贷】中信证券指出，社融方面，低基数叠加政府债加速发行，7月社融增速继续上行。考虑到7月政治局会议要求“加快政府债券发行使用”，三季度专项债发行或将保持较快节奏。信贷方面，央行口径下信贷数据季节性回落。企业端融资需求尚未明显改善，叠加6月末对公短贷集中上量的替代效应，放大了7月回落幅度，预计8月将季节性回升。居民端在半年末集中上量后整体回落，地产销售数据亦有所验证。后续来看，个人消费贷与服务业贷款贴息政策有望与前期一揽子措施形成合力，从需求和供给两端提振信贷。存款方面，M1和M2增速均回升，其中去年4月监管叫停手工补息导致企业活期大幅下滑，低基数继续支撑7月M1增速上行，后续基数效应仍将提供支撑。

08:26 【中信证券：制造强国 走出内卷】中信证券研报称，我国近年来PPI中枢偏低，制造业存在内卷现象，我们梳理认为我国中低附加值产业的内卷程度高于中高端产业，中低附加值产业的问题更多在供给侧，而中高端产业的问题更多在需求侧，后续中高端产业的平衡有望率先改善。借鉴国际经验，美国和日本的中低端制造业占比均显著下降，两国的政策与环境却使得其产业升级的方向有所不同。向后看，我国产业结构或呈现传统产业控量提质，高端产业精益求精态势，政策通过考核激励、税收优惠、融资支持、反内卷等协同发力，半导体、装备制造、机器人、互联网和AI或成为新兴产业中重点升级的方向。借鉴国内外历史经验，由于我国进入服务需求加速释放的阶段，且本轮反内卷以市场化手段为主，并配合扩内需政策，预计不会对就业端产生明显影响。当前我国政策正在向“反内卷+促消费”边际转向，但政策转向有待地方进一步跟进，随着政策转向持续落地，名义GDP增速偏低等问题有望迎来缓解。

07:26 【中信证券：AI大模型的竞争与迭代仍在持续，算力投资大概率维持较高强度】中信证券研报指出，算力链公司发布业绩预告，实现快速增长，持续验证AI带动的算力行业景气度依然较高。当前位置，我们认为AI大模型的竞争与迭代仍在持续，意味着算力投资大概率依然维持较高强度，因此继续推荐算力板块：一是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的北美算力链核心标的；二是有望享受外溢需求、取得客户或份额突破的公司；三是上游紧缺的环节；四是随着GB300的批量出货，建议重点关注1.6T光模块及CPO产业链；五是随着H20供应恢复、NV将向中国推出全新GPU等，建议关注国产算力链。

22:18 湖南军信环保股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、中信证券。

12:18 市场消息：中国恒大集团的清盘人据悉聘请瑞银和中信证券寻找恒大物业的买家。

12:10 【中信证券：智元公布灵巧手新专利 关注腱绳套管环节】中信证券研报认为，根据国家知识产权局专利检索系统，上海智元新创技术有限公司的发明专利《灵巧手手指、灵巧手和机器人》于2025年8月1日公开，所述灵巧手手指的3个自由度均由腱绳驱动，其中腱绳从套管中穿过，套管分为内层套管和外层套管。结合对公开资料的分析，研报判断包括特斯拉在内的国内外主流人形机器人厂商都会采用腱绳套管设计，预计2030年全球人形机器人腱绳套管市场规模有望达到10.2亿元。研报认为当前市场尚未重视腱绳套管的重要性，看好当前布局套管的厂商或未来可能布局套管的腱绳厂商。

08:22 【中信证券：建议关注三类脑机接口公司】中信证券指出，脑机接口技术发展可以恢复身体功能、提升认知能力，实现人与机器协同工作，最后从长远来看，脑机接口技术将推动人类与机器的共同进化，这不仅将改变我们的生活方式，还将带来新的社会和经济结构。随着技术的不断进步和应用场景的扩展，脑机接口的潜力将进一步释放，推动人类进入一个人与机器深度融合的新时代。建议关注：1、医疗级产品有望快速落地的领先企业；2、有望推出消费级脑机产品的公司。3、具有脑机接口关键技术积累的公司。

08:08 【中信证券：把握中报季，A/H溢价收敛和“反内卷”投资机遇】中信证券研报认为，8月中下旬港股中报将密集披露，虽预计25H1的盈利增速同比放缓，但商贸零售、教育、多元金融和游戏的盈利增速预期继续上行。7月底以来，A/H溢价略有扩张，但未来A/H溢价的变化或从单纯的以H股折价率出发的投资现象，逐渐转向结合企业基本面、筹码结构和H股折价率历史分位等多维的投资策略。随着此轮“反内卷”措施的持续推进，港股维度，我们认为部分产能过剩，价格和利润承压的资源品和服务业会相对受益。年初至8月8日，南向资金已净流入超9000亿港元，且近期ETF净申购规模大幅抬升，表明散户的参与度显著提高。展望8月份，中报业绩期将是港股行情是否延续的重要节点，结合政策方面“反内卷”的广泛影响与快速落地，我们预计短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。随着市场焦点从“预期”转往“兑现”，业绩超预期、指引上修的个股有望继续受益；“反内卷”政策的边际变化也将成为对应行业定价的核心变量。

06:13 【今年以来A股股权融资总额同比增长逾300%】A股股权融资市场以强势增长态势交出亮眼成绩单。Wind数据显示，截至8月12日，今年以来A股市场共有183家上市公司完成股权融资，合计募集资金超8300亿元，同比增长逾300%。其中，IPO市场延续回暖趋势，63家企业首发募资金额合计643.92亿元，逼近2024年全年水平。同时，市场集中度进一步提升，中信证券、国泰海通、中信建投三大巨头股权承销额合计占比达53.01%。（中证报）

22:44 【乐舒适有限公司在港交所递交IPO申请】乐舒适有限公司在港交所递交IPO申请，联席保荐人为中金公司、中信证券、广发证券（香港）。